人未退休，养老基金却已清盘！嘉实基金日前发布的一则养老基金中基金（FOF）清算公告再次引发人们对养老金融的关注。

　　Wind数据显示，今年以来已有鹏华长乐稳健养老一年持有期、平安养老2045五年、中信保诚养老2035三年持有、浦银安盛养老2040三年持有4只养老FOF基金产品黯然退出市场。

　　这些承载着投资者养老期待的产品为何成为清盘“高发地？养老目标基金怎样才能支撑起人们的养老愿景？养老目标基金清盘之后，包括Y份额在内的不同份额会把钱退到哪里？投资者应该怎样处理，后续又该如何选择？

　　多只养老FOF提前清盘

　　6月18日，嘉实基金发布公告称：“若截至2024年6月25日日终，旗下嘉实养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）的基金资产净值低于两亿元人民币，则触发基金合同终止情形。”

嘉实基金发布的养老FOF基金清算公告。资料图片

　　在嘉实基金之前，鹏华长乐稳健养老一年持有期FOF发布基金合同终止及财产清算公告，合同截止日期为5月16日。平安基金旗下的平安养老目标日期2045五年持有FOF也于4月20日进入清算，基金合同未能成功度过首个五年封闭期就提前终止。此外，中信保诚养老目标2035三年持有FOF、浦银安盛养老2040三年持有FOF也在今年提前清算。

　　Wind数据显示，自2022年11月个人养老金基金业务开闸以来，已有10余只养老FOF走向清盘。其中，2023年清盘数为7只，而今年上半年清盘的养老FOF就有5只。

　　《中国消费者报》记者注意到，上述走向清盘的养老FOF，几乎清一色的是发起式产品，即需要基金公司“真金白银”拿出至少1000万元认购，且锁定三年时间。同时，多数产品的封闭期长达3至5年，多投资者还未等到基金开放就已被迫清算赎回。

　　业绩不佳基金“长不大”

　　据了解，养老目标基金于2018年开启试点。根据我国《养老目标证券投资基金指引（试行）》的定义，养老目标基金是一种创新型的公募基金，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有。

　　在个人养老金制度实施后，养老目标基金成为个人养老金的四大投资类别之一。各基金公司踊跃增设个人养老金专属Y份额抢占个人养老金市场，产品数量持续稳步扩容。据记者不完全统计，截至今年6月，个人养老金基金Y份额的产品数量已经增至190余只。

　　“目前，我国养老目标基金产品包括养老目标风险基金和养老目标日期基金两种。”中国社会科学院保险与经济发展研究中心主任郭金龙告诉记者，前者适合退休时点较为明确的投资者，后者更加适合对自身的风险偏好与收益预期有清晰定位的投资者。

　　根据养老目标基金合同约定，合同生效之日起三年后的对应日，若基金规模低于2亿元的，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。记者观察各大基金公司发布的公告发现，前述产品提前清算的绝大多数原因是因规模低于2亿元触发合同终止。

　　养老目标基金为何“长不大”？中信证券首席经济学家明明指出，股市低迷导致近年来养老目标基金收益表现不及预期，难以吸引大规模资金进场是一个重要原因。

　　记者了解到，平安养老目标日期2045五年持有FOF基金被投资者诟病的点就在于成立运作3年以来历经了4位基金经理，累计收益率为-17.87%，2022年和今年以来的收益在同类产品中更是近乎垫底。

　　同样亏损的还有鹏华长乐稳健养老一年持有期。根据鹏华基金6月17日发布的清算报告，该产品过去一年收益为-1.22%。

　　Wind数据显示，按照基金名称中含有“养老”为统计口径，2023年的350余只（不同份额分开计算）养老FOF中，仅有约35只实现年内正收益，占比约为10%，当年有近半数的养老FOF回撤超过5%，亏损最多的产品回撤超过24%。今年以来，养老FOF整体表现有所回暖，超过半数实现正收益，但仍有许多购买过养老目标基金的投资者出现亏损。其中，华夏福泽养老目标2035三年持有Y、华夏养老2045三年Y、华夏养老2040三年Y、华夏福源养老目标日期2045三年持有Y、工银养老2050Y5支产品的年内跌幅均超过6%以上。

　　“国家推出个人养老金两年多来，满缴的2.4万元已经亏了12%，更糟糕的是没有一年跑赢300指数的。”对于养老目标基金的收益表现，有网友在社交媒体晒出个人养老金账户截图并吐槽称，指望这些基金经理养老，怕是要捡破烂为生了。

　　如此业绩表现也使得养老目标基金缺乏吸引力。多位受访的投资者告诉记者，虽然已经开立了个人养老金账户，但在投资时更加偏向理财、保险等养老产品，风险较大的养老目标基金目前还不太敢购买。

　　对此，基金业内人士也普遍认为，养老目标基金目前的持营难点主要在于过往业绩拖累，市场认可度一般，后续的发力还需要业绩的持续提升。

　　匹配个人养老需求须因人而异

　　养老FOF清盘，基民的钱怎么办？

　　据了解，在清盘公告发布后，投资者可以在清盘之前进行基金赎回或者转换。不过，未过封闭期的无法赎回，有的基金也规定不可转换，基民们在购买基金时就要了解清楚相应条款。

　　在清盘后，基金公司会清算出基金每份净值，并据此计算出该返还的资金。其中，普通份额获分配的清算资金将转入购买渠道或支付的银行账户，Y类基金份额的则将转入个人养老金资金账户。由于个人养老资金账户无法取出，投资者可以用于购买其他个人养老金产品，例如储蓄、基金、保险或理财产品等。如果投资者要继续购买养老FOF，为避免再次提前清盘，购买前要特别注意该产品的规模是否大于2亿元。

　　根据Wind数据，当前全市场养老FOF中，规模不足5000万元的就有62只（份额合并计算，下同），不足2亿元的更是达到了177只，占全市场养老FOF的64.13%。对于有可能因为达不到规模要求而存在清盘风险的基金，基民应谨慎考虑。

　　华商基金FOF基金经理孙先生表示，由于养老目标基金分为两类，金融知识掌握较少的参与人可以重点关注目标日期FOF，而对于金融知识掌握较多的参与人，则可以重点关注目标风险FOF。如果退休年限较远且金融知识较多，可以关注名称带“积极”“平衡”等字样的目标风险FOF；而如果退休年限较近且金融知识较多，可以关注名称带“稳健”“保守”等字样的目标风险FOF。其次，要关注目标基金的资产配置，根据持有期限的长短和权益类资产配置仓位的不同，做出更加适合自己的选择。