“之前购买了风险等级为R1的日开型固收理财产品，这几天都在亏钱，已经把9月的收益亏没了！”北京市民许先生很困惑，这类低风险产品虽然收益不高，但以前都是正收益，为何会在股市上涨时出现亏损？如果股市开始走好，理财产品是否要先赎回？

　　业内人士表示，受股债“跷跷板”市场效应影响，银行理财可能在短期内面临一定的压力。但是，理财产品能较好平衡收益与风险，产品体系丰富，仍具有一定优势，投资时更应做好资产配置。

　　低风险银行理财现浮亏

　　10月9日，在朋友的提醒下，北京市民钟女士打开自己的银行APP，发现此前购买的低风险银行理财产品已经连续亏损4天。

　　“9月27日亏了300多元，9月30日又亏了400多元，股市上涨的4个交易日合计亏损了近1000元。”钟女士说，因为担心理财产品会继续亏损，当天t她选择了全部赎回。

　　理财产品收益近期出现大幅回调。资料图片

　　许先生平时也偏好低风险理财产品，本以为随着股市上涨，理财产品净值也会同步上涨，但没想到产品收益竟然出现浮亏。“我8月买的30万元理财产品还在封闭期，无法购回，目前已跌破净值。”许先生说，即使能赎回了，以后也不知道买什么合适。

　　据了解，近期一系列提振经济的政策“组合拳”相继落地后，A股市场表现持续强势，而债券市场却接连大幅调整。Wind数据显示，近一周有1300只以上固定收益类银行理财产品的收益出现回撤，部分回撤幅度超1%，涉及招银理财、兴银理财等头部理财子公司。

　　股市大涨，为何受伤的却是银行理财？记者注意到，此次浮亏的理财产品大多是低风险的固定收益类产品，这些产品配置的主要底层资产是债券。

　　普益标准研究员李霞认为，受股债“跷跷板”效应的影响，近期资金从债市流向股市，债市有所调整，而以固收类资产为主要配置方向的理财产品也受到影响，产品收益有所下降，银行理财可能在短期内面临一定压力。

　　金融监管研究院院长孙海波表示，过去的一周，国债期货全线下跌，债市的回调也影响到以债券为基底投资策略的一众理财产品，尤其是固收类产品，从而引发“债市下跌—净值回撤—产品赎回—被迫卖债—加速下跌—持续赎回”的负面影响链条。

　　银行理财或迎赎回潮

　　受债市回调影响，不少人在接受《中国消费者报》记者采访时表示，将及时止损，赎回短期及开放型产品。

　　普益标准数据显示，截至9月30日，银行理财产品规模达29.27万亿元，较8月末减少7826亿元。9月以来，理财规模减小虽然有季节性因素影响，但10月以来理财规模仍在继续减少。招商证券固收团队统计，9月29日至10月6日，理财规模减少了677亿元，这与往年进入10月后理财规模出现回升存在背离。

　　记者注意到，部分银行暂停了现金管理类理财产品的快速赎回和消费支付服务。10月8日，平安银行发布公告称，暂停提供灵活宝业务、天天成长C系列及平安理财旗下其他现金管理类理财产品的快速赎回、消费支付服务，原因是“已垫支的金额达到设定的垫支总额”（即客户快速赎回申请总额超过限额）。此前，兴业银行发布公告称，因快速赎回申请总额度超过兴业银行设定的快速赎回总限额，拟暂停提供天天利业务、天天宝业务及现金管理类理财产品的快速赎回服务。

　　10月8日，不止一位投资者在社交平台上发布的截图显示，在赎回某理财产品时，显示因该产品发生巨额赎回而暂时不可赎回。

　　市场是否会出现赎回潮？据中信建投证券固收团队测算，9月27日至9月30日，样本理财产品回撤幅度超过0.1%，其间债市收益率上行幅度超过20个基点，达到历史上小范围赎回的临界点。正因如此，监管部门也要求相关公司报送产品净值及赎回情况。

　　不过，近日A股波动性加大，也令低波动性理财产品继续得到老百姓青睐。某城商行理财公司人士告诉记者，该机构近期采取预防性措施，加大流动性储备，投资组合中也加大了对现金、存款等的配置比例。10月10日，理财产品的赎回情况已趋于稳定，预计短期内赎回压力将保持在可控范围内。

　　开源证券研报认为，本轮赎回的理财主要为现金管理类等日开型理财产品，其持有人风险偏好与股市有较大差异，并非股市的长期投资者，若股市行情无法持续，这部分资金仍有较大可能回流入理财。因此，本轮理财赎回的影响偏短期，主要受到股市行情的催化，后续需要观察股市涨势的持续性。

　　分散投资做好资产配置

　　短期的巨额赎回，资金流向了何处？从银行披露的银证转账数据可知，从存款、理财产品等流出的资金主要流向了股市。

　　“近期股市大涨，提振了市场的投资信心。但股市风险较高，一旦出现波动资金可能面临亏损。”孙海波建议，对于低风险偏好的人群来说，要做好充分的风险评估，结合自身风险承受能力选择投资品种，做好资产配置，比如，可以将赎回的理财资金购买部分大额存款，或者配置一些权益类基金产品。

　　记者了解到，在资金跑步入市的过程中，也有部分消费者抓住时机，接手了转让的大额存单。在社交平台上，不少网友晒出了自己抢到转让的高息大额存单截图，部分存单转让利率超过3.5%，高于当前固收类理财产品的收益水平。

　　转让中的大额存单。资料图片

　　前述理财公司人士建议，投资者应将资金分散投资，投入理财产品、基金、存款等不同类型的产品中，降低单一资产对投资组合的影响。从银行理财配置角度来讲，在短期债市扰动下，投资者可以在不同期限的理财产品中进行切换，短期限理财产品的波动可能相对较小，安全边际较高。