近日，交通银行在上海发布了《交银中国财富景气指数报告》（总期第56期）。受全球经济增长依旧偏弱和贸易政策的不确定性影响，三季度经济增速持续放缓，国内生产总值同比增长6.0%，创自1992年有记录以来的新低。进入10月份，工业增加值、消费、投资等多项宏观数据进一步下行，出口仍然负增长。本期小康家庭财富景气指数为132点，较上期小幅下滑1个百分点，2019年全年呈现下行态势。三项一级指标，经济景气指数131点，收入增长指数146点，投资意愿指数118点，也均处于全年低点。

　　一、投资带动经济景气指数低位企稳

　　本期经济景气指数为131点，与上期持平。两个二级指标，投资景气指数和就业形势指数“一升一降”。

　　投资景气指数上升1个百分点至131点。其中，现在投资景气指数保持平稳，预期投资景气指数小幅上升。从固定资产投资数据来看，1-10月累计增长5.2%，增速仍处于低位。为应对当前经济下行压力、扩大有效投资，财政部在今年11月提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。专项债驰援基建投资的倾斜力度加大，公路、铁路等部分补短板基础设施项目可适当降低项目最低资本金比例，确保投资增速保持在合理区间，体现在本期预期投资景气指数小幅上升1个百分点。

　　就业形势指数下滑1个百分点至131点。就业方面，尽管全国城镇调查失业率表现较为平稳，但内部仍有一些结构性矛盾，一方面体现在企业招工难，同时还有一部分大学生就业压力上升。本期就业形势指数的两个分项指标，现在就业形势有2个百分点的下降，预期就业形势指数与上期持平，侧面反映出当前经济下行压力持续的形势下，小康家庭认为当前稳就业挑战有所加大。

　　二、“双十一”和物价因素导致家庭支出涨幅创年内最高

　　本期小康家庭的收入增长指数为146点，较上期下降2个百分点。家庭财务状况指数和投资收益指数两个二级指标均有同步下滑。

　　家庭财务状况指数为151点，下滑2个百分点。其中，现在家庭财务状况指数跌幅较大，下降了3个百分点；预期家庭财务状况指数下跌了1个百分点。近期股市、基市的持续性下跌造成小康家庭财产性收入减少，较大程度引起现在家庭收入的变化。从调查数据来看，58%的受访小康家庭认为当前家庭收入的减少是由财产性收入减少导致的。从支出来看，本期小康家庭现在和未来家庭支出均上升2个百分点，涨幅均达到年内最高值。今年全网双十一销售额较去年同期增长30%以上，同时食品价格仍在延续小幅上升趋势，元旦和春节假期的到来导致小康家庭预期旅游、度假的支出也在持续上涨。

　　投资收益指数为142点，下滑2个百分点。其中现在投资收益指数为136点，预期投资收益指数为149点。调研期间，A股持续走低，总计下跌2.3个百分点，11月8日和11月11日经历两波大幅下跌，11月15日跌破2900点，基金指数震荡下行，各类银行理财产品收益走低，这些都使得小康家庭的现在投资收益较上期有所减少。分投资产品种类来看，货币基金、投资类保险收益指数小幅上升，股票、基金和银行理财产品收益指数连续四期下降，本期债券、基金收益指数小幅下降，股票和P2P收益指数下降明显。

　　三、流动资产投资意愿进一步走低，不动产投资仍保持观望态度

　　本期投资意愿指数下滑1个百分点至118点。其中，流动资产投资意愿下滑2个百分点；不动产投资意愿与上期持平。

　　本期小康家庭流动资产投资意愿指数下降2个百分点，为131点。受股市、基市、银行理财产品收益率的持续下跌影响，小康家庭对流动资产投资信心进一步走低。11月6日至11月21日，A股成交量一路震荡下行，美元指数共有6个交易日跌破98关口，国际原油价格持续下跌，黄金价格下跌至327.6元/克，小康家庭现在流动资产投资行为指数本期下滑3个百分点至129点，已连续四期下跌。预期流动资产投资意愿指数也呈现连续三期下滑趋势。

　　本期不动产投资意愿指数与上期持平，为105点。国家统计局发布数据显示，10月商品房销售面积较上月回落18.8%，销售额较上月环比下降19.8%，体现在小康家庭本期现在不动产投资行为指数下降了1个百分点。受四季度房产公司和房屋中介公司积极推盘促销影响，小康家庭预期不动产投资行为指数本期上升了1个百分点。按持有不同房产数量分类来看，伴随全国首套房和二套房贷款平均利率均环比上升，购房压力持续加大，本期持有不同房产数量的小康家庭现在不动产投资意愿均小幅下降，但0-1套房的小康家庭未来购房意愿仍处于高位，表明刚需家庭购房需求有较大的释放空间。