3月30日，金徽酒发布2019年年报，数据显示，金徽酒2019年实现营收16.34亿元，同比增长11.76%，实现净利润2.71亿元，同比增长4.64%。

　　这是白酒上市公司中第一份披露的2019年年报，为行业开了一个好头，同时也助金徽酒实现了“二次创业”开局之年的业绩开门红。

　　金徽酒已经连续多年实现营收、净利双增长。虽然整个行业预计都会受到新冠疫情的负面影响，但是金徽酒仍然表示2020年公司将保持实现营业收入18.3亿元、净利润3.2亿元的目标不减，加快二次创业步伐，确保公司到2023年营收30亿的目标圆满完成。

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营收、净利双增长

股权、产品双优化

　　营收和净利两项数据增长之外，酒业家还从金徽酒2019年年报中发现了更多的财务亮点。其中，公司经营活动现金流同比增长330.26%，2019年末预收账款2.28亿元，同比增长80.58%，总资产31.78亿，同比增长17.7%，净资产25.41亿元、同比增长27.15%，这意味着金徽酒的核心财务指标持续保持稳健增长。

　　有行业分析人士表示，金徽酒经营稳健、核心竞争力较强。

　　而随着金徽酒于2019年开启“二次创业”，在股权结构和产品结构方面的持续优化，将进一步增强其核心竞争力。

　　开启“二次创业”以来，金徽酒在机制、管理上的活力进一步释放，通过实施非公开发行股票构建了员工、优秀经销商长期激励约束，并通过签订《业绩目标及奖惩方案之协议》使高级管理人员薪酬与公司业绩深度绑定，同时全面启动内部改革，不断激发全员活力，挖潜降耗、提质增效。

　　2019年，中信兴业投资集团、中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司、贫困地区产业发展基金有限公司、甘肃长城兴陇丝路基金等国有资本通过协议转让、非公开发行股票等形式合计持有金徽酒8.72%的股份，使金徽酒形成民营控股、国有参股公司，股权结构进一步完善。

　　其次，年报显示，基本养老保险基金三零三组合通过二级市场增持，成为金徽酒前十大流通股东，大公募入场，表明对公司发展的长远看好。

　　再次，通过非公开发行股票，实施了金徽酒股份有限公司第一期员工持股计划以及华龙证券-金徽酒正能量1号集合资产管理计划（优秀经销商持股计划）；进一步完善了员工、经销商长期激励机制，强化公司、股东、经销商、员工“共创共享”利益共同体。

　　在行业存量竞争加剧的趋势下，通过产品的高端化抢占高利润、保持高增长成为行业共识。金徽酒年报显示，2019年百元以上高档产品营收6.72亿元，较2018年同期增长26.42%，占总营收41.54%，较2018年增长5.19个百分点。

　　在产品高端化方面，金徽近年来布局了金徽十八年、柔和金徽、金徽正能量等百元以上产品，高价位产品连续保持快速增长。

　　在消费升级的潮流中，金徽酒顺势而为，成功完成品牌升级工作，使百元以上产品占比不断攀升，成为带动业绩发展的主引擎。

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产能释放

布局泛西北市场

　　年报显示，金徽酒2019年原酒产量较2018年增长31.90%，优级酒产量较2018年增长超过50%。

　　在行业整体产能下滑的趋势下，金徽酒却选择释放产能，此举有何深意？

　　行业人士认为，金徽酒释放产能可能基于两方面考虑，自上市后金徽酒稳健发展，产能爬升属正常现象，再就是为了应对全国化名酒对区域性名酒冲击。

　　近年来全国化名酒对区域市场的渗透已经越来越严重，许多准备不足的地产酒企业根据地市场逐渐被前者蚕食。此种情况下地产酒企业的实力和定力都备受考验。

　　年报显示，金徽酒2019年在省内市场实现营收14.09亿元，较去年增长5.6%。其中，省内河西市场营收增速超过30%。此外，省外市场销售2.09亿元，同比增长62.79%。

　　这意味着，金徽酒在巩固省内根据地市场份额的同时在泛西北市场的表现也可圈可点，几乎没有受全国化名酒的冲击。

　　据悉，金徽酒在对省内坚持不饱和营销策略，深耕省内根据地市场，在甘肃省内实现全覆盖高占有；近年来金徽酒在宁夏、陕西、新疆、内蒙等泛西北市场逐步布局。一方面加大市场投放，以金徽正能量系列产品为核心，抓紧机遇抢占市场份额；另一方面集中资源重点开发，坚持“一县一策”原则，制定各项营销政策，围绕消费者做培育。

　　行业人士预计省外市场将是金徽酒实现《五年发展规划（2019-2023）》的重要途径。

　　国家统计局信息显示2010年我国规模以上白酒企业约1607家，2019年末规模以上企业仅有1176家，相比下降26.82%。据公开数据统计，2018年白酒上市公司营收占规模以上企业营收的40.92%，白酒行业竞争愈加激烈，上市公司营收在行业的占比将不断提升。

　　位列二线白酒上市公司前列的金徽酒多年来一直保持稳定增长，金徽酒2019年8月发布《五年发展规划（2019-2023）》，计划2023年实现营业收入30亿元，年复合增长率达到15%，净利润6亿元，年复合增长率达到18%。

　　于金徽酒年报发布的同一天，中国酒业协会公布了2020年1-2月酒业经济效益数据。数据显示，2020年1-2月全国酿酒行业规模以上企业完成销售收入1207.42亿元，同比下降15.58%。利润253.88亿元，同比下降15.46%。其中，白酒销售收入887.20亿元，同比下降11.68%。利润241.70亿元，同比下降8.84%。

　　而此时金徽酒仍然表示2020年公司将保持实现营业收入18.3亿元、净利润3.2亿元的目标不减。