作为河南酒类连锁龙头企业的酒便利，近日被再次推上行业舆论的风口浪尖。

　　近日，河南酒便利商业股份有限公司发布公告称，公司收到控股股东河南侨华商业管理有限公司（以下简称“河南侨华”）出具的告知函。根据告知函的内容，近日，河南侨华无法与公司实际控制人余增云取得联系。

　　虽然酒便利在公告中声称余增云不在公司担任任何职务，本次事项不会对公司产生重大影响，但次日，光大证券发布了关于河南酒便利商业股份有限公司的风险提示性公告，指出酒便利存在的风险包括“实际控制人无法取得联系”、“控股股东质押股份超过90%，实际控制人可能发生变更”。

　　作为一家公众上市公司，酒便利经历股权更迭、资本退场迭代、高管换血、内部纷争升级之后，如今实控权或再生变，其发展前景蒙上阴影。追溯酒便利的发展历程，用“不易”二字都不足以形容其发展过程中的一波三折，可谓“命途多舛”。

　　2010年，王雪、沈丽波、张立三人合伙开了六家创新型酒类零售连锁门店，店头招牌统一为“酒便利”，这是全国第一个以“便利”命名的酒类连锁品牌。其中，王雪是公司控股股东、实际控制人，并出任酒便利董事长。

　　初创时期，酒便利就做出让消费者“20分钟喝上放心酒”的承诺。据悉，酒便利与其他酒类电商和批发型酒类连锁完全不同，它只专注于零售业务，因此能够“以救火的速度送酒”。据王雪透露，2016年酒便利在河南的20分钟送达率高达97%。

　　乘着O2O的风口，酒便利开启高速扩张。2011年，酒便利营业网点数达到22家，初步完成郑州市区重点区域服务网点建设；2012年，酒便利营业网点数达到35家，会员人数超过5万人；2013年，酒便利走出郑州，进入多个城市布局阶段，会员超10万人，业绩突破一个亿且实现盈利。

　　在河南将模式跑通之后，酒便利开始着手走出河南。“酒便利在初创期就没有想过只在河南待着，要做大品牌必须走出河南。”王雪对于酒便利全国扩张的设想在2014年7月变成了现实：在尚未接受任何外部风投的情况下，酒便利股东自筹1.5亿“闯入”北京。

　　以北京市场为起点，酒便利打响了全国化第一枪。公开资料显示，截止到2014年12月，酒便利全国门店数量达100家，会员人数达20万，年销售额2亿。

　　市场极速扩张的同时，酒便利营运资金需求随之加大。2015年5月，酒便利获得光大证券的数千万元A轮融资。2016年1月，酒便利正式公布其B轮已获得联想控股数亿元战略投资。这也是中国酒类流通行业在当时获得的最大一笔股权融资，酒便利也由此在中国酒类流通行业有史以来最为激烈的资本竞速赛中占得一席之地。一时间，酒便利风头无两。

　　在资本的助力下，酒便利于当年8月在新三板正式挂牌。彼时酒便利高层在接受酒业家独家采访时表示，2016年1-7月，公司营收3.01亿，超过2015年全年2.99亿营收。

　　此后几年间，酒便利不仅获得河南国控互联网产业创投基金及仁怀酱酒集团数亿元注资，以及新盛林及北京正一堂等公司入股，还将触角延伸到江苏、湖北等市场。

　　可以说，2010年至2020年，是酒便利跑马圈地、资本扩张的十年。

　　2021年，酒便利发布股权变动公告显示，原持有酒便利29.8%股份的联想控股旗下佳沃集团以每股13.31元、总计2.98亿元的价格，将全部酒便利股权转让给河南侨华商业管理有限公司。此举也意味着，联想正式清仓酒便利，其在酒便利投资项目上最终以亏损告终。

　　有长期观察酒便利的业内专家对酒业家表示，酒便利“挥师北上”，就已为后续的亏损与资本退场埋下伏笔。

　　“回过头看，酒便利挥师北上战略是错误的，北京人工房租以及经营成本极高，酒便利在北京的销售额并不理想，有一年酒便利的业绩亏损，主要是北京店带来的。另外，酒业连锁模式是多种营销模式的集成，有快消、有圈层，还有社交传播逻辑，酒便利单一模式解决不了连锁店的问题，部分店铺单店盈利能力也不如普通烟酒店。”该业内专家如是说。

　　酒便利2016年年报显示，2016年其亏损4927.7万元，主要原因之一便是北京、西安新市场的前期投入较大。尽管2018年酒便利在联想入驻后曾短暂扭转此前亏损业绩，实现盈利808万元；但在2019年，其利润又大幅下滑至327.68万元；2020年的半年之内，酒便利的亏损达到近1300万元。

　　联想退出之后，酒便利的股权也接连变更。2022年-2023年，王雪通过特定事项协议转、大宗交易、表决权委托等方式逐步减持所持酒便利股份，持股比例从2021年末的34.45%缩减至2023年5月的3.69%。相对应的，在与王雪多次交易之后，河南侨华最终以52.98%的持股比例成为酒便利第一大股东及实控人。

　　股权更迭的同时，酒便利还经历了三任董事长。2022年5月底，酒便利高层换届选举，刘鹏接替王雪成为新董事长；但在上任一年后，刘鹏提交了辞呈，2023年5月初，刘鹏辞职后，曾任河南酒便利商业股份有限公司实控股东华侨商业集团总裁的蔡立斌被选举为酒便利董事长。

　　股权变更与高管换血为其内部的分歧埋下了隐忧。酒业家查阅酒便利过往董事会决议公告发现，从第二届董事会到第三届董事会，共累计出现了8次“反对票”。反对理由包括“管理费用过高”、“预算不合理”、“对公司利润质疑，对公司董事会、高管管理及经营能力质疑”等。

　　在中国上市公司尤其是酒业上市公司的董事会决议中，反对票极为罕见，其出现很大程度上代表着公司董事、股东间的意见不统一。

　　可以看到的是，资本退场迭代后，酒便利内部动荡一直不止。

　　近日的一纸公告，让酒便利前景再次蒙上阴影。9月9日，酒便利公告称公司控股股东河南侨华无法与公司实际控制人余增云取得联系。

　　余增云何许人也？公开资料显示，余增云2003年本科毕业于杭州商学院工商管理专业。历任湖北天诚房地产开发有限公司、浙江天瑞控股集团有限公司、浙江泰弗尔教育发展有限公司等公司董事及高级管理人员职务，现主要担任嘉国资产管理有限公司执行董事兼经理、浙江益华实业有限公司执行董事兼总经理、华侨控股集团有限公司执行董事兼经理、华侨商业集团有限公司执行董事兼总经理等职务。

　　有知情人士透露，此事或许与华侨商业集团旗下私募基金华侨基金有关。

　　近日，酒便利发布《光大证券股份有限公司关于河南酒便利商业股份有限公司的风险提示性公告》。公告提到，酒便利控股股东河南侨华商业管理有限公司（下称“河南侨华”）在2023年三次向银行质押所持酒便利股份，用于进行融资提供质押担保。公告还表示，截至目前，河南侨华质押酒便利股份达0.38亿股，质押股份数量占所持股份比例达96.26%。随着华侨基金的动荡，这也意味着，酒便利实际控制人有再次发生变更的风险。

　　在刚刚结束不久的酒业领军50人大会第四届峰会上，酒便利董事长蔡立斌还提到，河南酒便利作为一家优秀区域酒类连锁，近年来成长很快。蔡立斌认为，在酒业调整期，市占率就变得非常重要，谁的市占率越高，谁手里的现金就越多，现金是平稳渡过这个周期最好的工具，在这个周期下，能做的就是拼命把更多的酒塞到消费者手里去，进攻是最好的防守。由此可以看出，酒便利仍将持续扩张。

　　但现如今，面对大股东实控人失联、股东之间内部出现分歧，酒便利将如何应对？酒业家将持续关注！